מסחר יומי באופציות מעו"ף

הכתבה מצורפת והנה הלינק:http://www.nrg.co.il/online/16/ART1/711/489.html
מסחר יומי באופציות מעו"ף

1. מה זה מסחר יומי באופציות מעו"ף?
המטרה במסחר יומי היא להתפרנס מהמסחר במעו"ף ולנצל את התנודתיות ליצירת רווחים, מבלי להישאר בפוזיציה ליום שלמחרת. מסחר תוך יומי באופציות מעו"ף הוא מסחר ברמה הגבוה ביותר שישנה, הוא דורש ידע, ניסיון ושיטה וכן כלי עבודה מתקדמים על מנת להשיג מקסימום יתרונות יחסיים.

2. מי השחקנים במסחר היומי?
בדרך כלל ספקולנטים אשר יש להם ניסיון רב בתחום ושיש להם את הפנאי לסחור כל היום מול המחשב. אנשים אשר רוצים להתפרנס מהתנודתיות התוך יומית וזו עבודתם העיקרית או היחידה.

3. מה זה שחקני ארביטראז'?
ארביטראז' הוא "רווח מידי חסר סיכון שהוא מעל הריבית האלטרנטיבית". שחקני ארביטראז' הם סוחרים אשר מנסים למצוא "עיוותים" מתמטיים בשוק ולנצל אותם לרווח מיידי חסר סיכון – אותו ארביטראז'. ישנן מספר אפשרויות למצוא ארביטראז' - בין החוזים העתידיים לנכס הבסיס (המניות), אסטרטגיות "קופסא" ועוד...

4. האם ניתן להרוויח במסחר יומי במעו"ף?
בהחלט ניתן להרוויח ואפילו יפה מאד – אך זה דורש כישורים, ניסיון, ידע ומשמעת ברזל. חשוב לציין כי אופי זה של מסחר הוא הקשה והאינטנסיבי ביותר, ולכן לא מתאים לכל אחד. כמו כל דבר בשוק ההון – עם הסיכוי מגיע הסיכון. ניתן להרוויח הרבה מאוד במסחר יומי, אך גם הסיכון בהתאם.

5. איזו אסטרטגית מסחר הכי מומלצת במסחר יומי?
אין אסטרטגיה אחת מומלצת. ישנן מספר אסטרטגיות שימושיות אשר מתאימות כל אחת לתקופה מסוימת. ישנן אסטרטגיות לשוק עולה, יורד או מדשדש, בסטיית תקן עולה או יורדת, כאשר לכל אחד מהמצבים יש מספר אסטרטגיות שימושיות.


6. מה הביטחונות הנדרשים למסחר במעו"ף?
הביטחונות הם רק לשחקנים אשר מבצעים מכירה בחסר של אופציות (שורט).
הביטחונות הנדרשים לאסטרטגיות משולבות שורט או שורט חשוף נקבעים לפי 44 התרחישים של הבורסה – ישנם חברי בורסה אשר מוסיפים לדרישות הבורסה דרישות משלהם.


7. האם שחקני מעו"ף שולטים על השוק

היכן שמעורב כסף גדול יתכנו גם מניפולציות. שחקני המעו"ף הגדולים מבצעים מניפולציות מידי פעם. חלקם מצליחים מידי פעם להשפיע על השוק לזמן מוגבל, בעיקר לקראת פקיעת האופציות. למרות זאת, הם אינם יכולים להשפיע על השוק לאורך זמן.

8. האם לסחור עם המגמה או נגד המגמה?
בתוך יומי השאלה הזו לא נכונה – יש עת לסחור עם המגמה ויש עת לסחור נגד המגמה.
זה תלוי במספר גורמים כמו באופטימיות/פסימיות של השוק לכל מהלך ספציפי, אם השוק תנודתי או לא (לסטיית התקן יש השפעה מכרעת על המחירים).



9. קניית אוכף , אסטרטגיה מנצחת או כושלת?
זוהי שאלה של טיימינג. במעו"ף – ישנם מקרים רבים ש"הניתוח מצליח אך החולה מת".
לבנות אסטרטגיה זה יחסית קל תיאורטית, אך יש להתאים אותה לתזמון הנכון. קניית אוכף היא אסטרטגיה שמתאימה לתקופה של סטיות תקן עולות, כמו תקופות של פאניקה. ניהול הפוזיציה הוא החלק החשוב ביותר והוא תלוי בכישוריו של הסוחר.

10-מה זה מסחר בסטיות תקן באופציות?
מסחר בסטיות תקן מכונה גם מסחר ב SKEW. בעצם מדובר במסחר אשר במקום לנסות להעריך את כיוון השוק מתבסס יותר על תבנית מתמטיות וסטטיסטיות של תנודתיות או חוסר תנודתיות. מסחר בסטיות תקן מצריך הבנה מלאה של משוואת בלק ושולס והבנה של פסיכולוגיית המונים.


11-המרכיבים המשפיעים על מחיר האופציות?
המרכיבים המשפיעים על מחירי האופציות הם אילו אשר מרכיבים את משוואת בלק ושולס:
זמן – כמה ימים נותרו לפקיעה (טטה).
הכיוון – יעלה או יירד (דלתא, גמא, אומגה).
הריבית- רו.
סטיית התקן – התנודתיות –(ווגה). כלי למדידת סטיית התקן הואvix - מדד הפחד המשקף אופטימיות ופסימיות של הסוחרים.

12- מסחר במעו"ף, קזינו או שיקול מחושב?
יש אנשים אשר לצערנו משתמשים בשוק כקזינו וישנם אשר משתמשים בו כשיקול מחושב. המסחר במעו"ף שונה לחלוטין מקזינו, אך למי שאין מספיק הבנה בתחום לא ימצא את ההבדל בין השניים. ישנם הרבה אנשים אשר סוחרים במעו"ף אך מעט מאד סוחרי מעו"ף ".


13- האם הבית לוקח, ומי זה הבית במעו"ף?
המשחק במעוף הוא משחק סכום אפס (ואם נתחשב בעמלות ומסים המשחק הוא סכום מינוס). "הבית" יכול להיות בתי ההשקעות והבנקים (חברי הבורסה וחברי המסלקות), אשר נהנים מהפרשי עמלות בכל תרחיש ולכן הם מרוויחים תמיד כל עוד יש פעילות.
idosamuel@gmail.com

יוסי שובל - האיש השפל ביותר במדינת ישראל נוכל חסר מצפון

יוסי שובל

הוא נוכל מתוחכם חסר מצפון אשר הורשע על ידי בית המשפט

יוסי שובל ביוטיוב לזיהוי נוסף של הנוכלהמחוזי בתל אביב

בגנבה שפלה של מיליון שקלים משלושה פנסיונרים ללא שום הבעת חרטה אמיתית
האיש מסוכן לציבור בצורה בלתי רגילה הוא ערמומי ומחוכם ולא בוחל בשום אמצעי בכדי 
לפטות אנשים ולהפילם בפח.
יוסי שובל הוא נוכל מקצועי מסוכן ביותר אשר נעזר בסרטון הנ"ל שהיא הופעתו הראשונה מתוך חמישה הופעות בתוכנית לילה כלכלי כך התחזה למומחה בשוק ההון שמגייס מאנשים כספים כיביכול למסחר בבורסה ובפועל לוקח את הכסף לכיסו הפרטי ועושה בו כשלו ולאחר מכן מנסה להפיל את האשמה על אחרים .
שומר נפשו ירחק.

פס"ד נגד שובל:
http://elyon1.court.gov.il/heb/dover/5539779.pdf

http://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=1000689224

אופציות כיסוי – עולם השקעות חדש

אם קיבלתם לאחרונה טלפון מיועץ ההשקעות, מכתב או מייל מהבנק בנוגע לאפשרויות השקעה חדשות, בטח השתרבב לשם המונח "סטראקצ'ר" או "פיקדון מובנה". אם נחשפתם לשוק המעו"ף שמעתם בודאי על האפשרות להרוויח (או להפסיד) מאות אחוזים ביום אחד של מסחר. מוצרים פיננסיים חדשים, יחסית, בשוק, מאפשרים למשקיע ליהנות מעליה או ירידה של מדדים וסחורות ברחבי העולם מבלי לחשוף את עצמו לסיכון גבוה.

אופציה, היא הזכות לרכוש או למכור נייר ערך במחיר מסוים בזמן מסוים. בבורסה בת"א נסחרות אופציות על מדד המעו"ף ושער השקל/דולר או כתבי אופציות של מניות. לאחרונה החלו להיסחר בבורסה בת"א גם אופציות כיסוי. בעולם, שוק אופציות הכיסוי (Covered Warrants) קיים למעלה מעשור, ונחשב כיום לשוק הצומח ביותר בעולם ההשקעות. נסחרות בו למעלה מ- 50,000 אופציות כיסוי, במחזורי מסחר של עשרות מיליארדי דולרים.
יתרונו המרכזי של מכשיר פיננסי זה הוא באפשרות של המשקיע למקסם את פוטנציאל הרווח, תוך הגבלת ההפסד האפשרי בהשקעתם עקב השקעה בסכום נמוך ממה שהיה צריך להשקיע בנכס הבסיס עקב המנוף של האופציה.

ניתן להשתמש באופציות כיסוי למספר שימושים – לגידור, לספקולציה ולהשקעה סולידית:
· גידור – כאשר ההוצאות או ההכנסות שלנו תלויות במוצר מסוים, כמו הנפט למשל, ניתן לקנות אופציות על מחיר הנפט ולגדר את מחיר הנפט וכך למנוע מהתנודתיות במחירו לפגוע בשורת ההכנסות/הוצאות שלנו.
· ספקולציה – ניתן לקנות אופציות כיסוי מסוג קול או פוט עקב הערכה על ירידה או עליה של נכס הבסיס. אם להערכתי מדד הניקיי ביפן עומד לעלות, אוכל ליהנות מהעלייה על ידי השקעה ישירה במדד על ידי תעודת סל, או על ידי אופציית כיסוי. המנוף של האופציה מאפשר לי לחשוף את עצמי למדד בסכום השקעה נמוך יחסית, כך שההפסד הפוטנציאלי שלי נמוך משמעותית. בנוסף, על ידי השקעה באופציית הכיסוי אוכל להרוויח גם מירידה של המדד.
· השקעה סולידית – ניתן להשתמש באופציות הכיסוי בכדי לבנות "מוצר מובנה", וליהנות מעליה או ירידה של מדד או מוצר פיננסי, תוך הבטחת הקרן במועד פקיעת האופציה. כך למשל, יכול משקיע לרכוש בחלק גדול מכספו אג"ח לתקופת האופציה שיבטיח את הקרן בזמן הפקיעה (כמו מק"מ), ולרכוש בסכום קטן את האופציה. במועד פקיעת האופציה – אם היא "בכסף" – המשקיע ייהנה מהעלייה במחיר האופציה, ואם היא לא, סכום הקרן נשמר. הדבר היחידי אותו ניתן להפסיד באסטרטגיה שכזו היא הריבית חסרת הסיכון שניתן היה להרוויח על התקופה הנתונה.
לדוגמה – אם ברשותי 100,000 ₪, אשקיע 95,930 ₪ במק"מ נושא ריבית שתבטיח את קרן ההשקעה בתום התקופה (9 חודשים). את יתרת הכסף (4070 ₪) אשקיע ברכישת אופציות כיסוי על מדד הניקיי לפי מחיר מימוש של 16,000 (91 יחידות המחיר 45 ₪). לאחר 9 חודשים, אם מדד הניקיי נמוך מחיר המימוש – האופציות פוקעות ללא תמורה וברשותי 100,000 ₪ מריבית המק"מ. אם המדד יעלה ב-20%, שווי האופציות יעלה ל- 10,920, ותשואת ההשקעה תהיה 10.92%. כך, לא סיכנתי כלום (פרט לריבית האלטרנטיבית), ונחשפתי לאפשרות לתשואה גבוהה יחסית בזמן קצר. היתרון של אסטרטגיה זו על פני פיקדון מובנה הוא הנזילות – ניתן למכור את האופציות בכל זמן שרוצים, לעומת פיקדון אשר יש להתחייב לתקופה מינימאלית של השקעה. בנוסף, הגוף המשווק את הפיקדון המובנה גוזר קופון גדול יותר, ע"ח הרווח של המשקיע, כך שהשקעה ישירות באופציות מאפשרת לגרוף רווחים גבוהים יותר.

לאחרונה הנפיקה חברת קסם שני זוגות של אופציות כיסוי – אחד על הנפט והשני על מדד הניקיי. בקנה הנפקות נוספות כמו אופציות על מדד הנאסד"ק 100 ומדדים נוספים בעולם, וכן על מחירי סחורות. האופציות שפוקעות כעבור 9 חודשים, מאפשרות למשקיע לחשוף את תיק ההשקעות למדדים וסחורות ברחבי העולם תוך סיכון נמוך של סכום ההשקעה. כיום נסחרות אופציות על מחיר הנפט הפוקעות בדצמבר. מחיר המימוש של האופציה הוא 60$, סכום שמחיר חבית הנפט מתקרב אליו מיום ליום. כפועל יוצא, מחיר אופציית כיסוי פוט מתקרבת להיות "בתוך הכסף", ומתחילת ספטמבר נתנה תשואה פנומנאלית של 330%! לעומת זאת, אופציית הקול איבדה מעל 60% מערכה, עקב הירידה במחירי הנפט.


כאמור, כיום כבר נסחרות בבורסה אופציות כיסוי על מדד הניקיי ביפן לפי מחיר מימוש של 16,000, ומאפשרות למשקיעים להרוויח מעליה או ירידה של מדד הניקיי ביפן. לאופציית הקול מנוף של 8.15, ולאופציית הפוט מנוף של 7.34. כלומר, אם ארצה להיחשף לעליה במדד הניקיי ב-100,000 ₪, אצטרך להשקיע באופציות הכיסוי.

חברת קסם כבר פרסמה תשקיף מדף להנפקות נוספות של אופציות על מדד הנאסד"ק 100, הדאקס הגרמני, מחיר הזהב, הכסף ואופציות נוספות על מדד הנפט.


לסיכום, הנפקתן של אופציות הכיסוי החדשות הן שינוי מרענן בבורסה המקומית, ומאפשרות למשקיעים להיחשף למדדים וסחורות בחו"ל תוך מינוף השקעתם. מנוף האופציה מאפשר להיחשף לנכס הבסיס עם סכום השקעה קטן פי כמה, וכן ליצור מוצרים מובנים מבלי לסגור את הכסף לתקופה ארוכה כפי שנדרשים לעשות זאת עם פיקדון מובנה. עם זאת, יש לזכור כי כמו לכל אופציה, גם לאופציות הכיסוי תאריך פקיעה, וכן שחיקה יומית במחירה. כדאי מאוד לזכור, כי מנוף האופציה פועל גם בכיוון ההפוך – ואם טעינו בהערכתנו לגבי כיוון נכס הבסיס, נוכל להפסיד חלק גדול מהשקעתנו.

אופציות המעו"ף - מה זה? מה הם אופציות ?

יתכן ושוק אופציות המעו"ף הוא המרתק ביותר בקרב הסוחרים בבורסה בת"א. יש הטוענים כי מדד ת"א 25 הוא המדד המוביל במדינת ישראל רק בגלל המסחר בנגזרות שלו (אופציות המעו"ף) לעומת מדד ת"א 100 למשל, אשר אין אופציות הנגזרות ממנו.

במקור, נועד תחום אופציות המעו"ף לגידור של תיקי השקעות מנייתיים. הכוונה בגידור היא בעצם ביטוח לתיק ההשקעות. למרות זאת - מנהלי תיקים רבים, סוחרים פרטיים ומנהלי תיקי נוסטרו משתמשים במכשיר פיננסי זה בניסיון להפקת רווחים עודפים כיוון שאופציות המעו"ף הן תנודתיות ביותר ומחירן נע בשיעור של עשרות עד מאות אחוזים ביום!

בגלל תנודתיות חריפה זו וכן בשל רגישותו לאירועים שונים כמו מצב הכלכלה והמשק, פוליטיקה פנימית ואירועים ביטחוניים, מוגדר שוק הנגזרים בחוק כתחום השקעה "בעל סיכון מיוחד". אותן אופציות על מדד ת"א 25 מובילות לסחירות גבוהה יותר במדד זה לעומת מדדים אחרים, שכן שחקנים רבים בתחום המעו"ף מזרימים היצעים או ביקושים לנכס הבסיס (מניות מדד המעו"ף) בהתאם לפוזיציה אותה הם מחזיקים.

בכלל שוק ההון ניתן לאפיין שני סוגים של "שחקנים": משקיעים וסוחרים. בשוק אופציות המעו"ף הרוב המוחץ שייך לסוג השני. ההבדל בין משקיע לסוחר הוא מהותי ביותר בגישה לשוק ובדרך הפעולה. סוחר משכלל דברים מהר, מגיב מיידית ומשתדל לראות את הנולד בטווח הקצר. לעומתו, משקיע מתבונן על התמונה הכוללת בטווח הארוך ומשתמש באלמנטים שונים לגמרי לבחינת כדאיות ההשקעה בשוק זה או אחר. בדרך כלל, הסוחרים משתמשים בשיטת הניתוח הטכני או בתבניות מתמטיות לקביעת יעדים לטווח הקצר, בעוד המשקיעים נוטים להסתכל על נתונים פיננסיים כמו מכפילי הון ורווח, נתוני אינפלציה וריבית והיוון עתידי של תזרימי מזומנים.

מחירן של אופציות המעו"ף נקבע, כמו כל מוצר אחר בשוק ההון, על ידי ההיצע והביקוש המוזרם על ידי הסוחרים בשוק זה. אך מחיר האופציות אינו יכול להיות מנותק מהמציאות, והוא תלוי כמובן ברמתו של מדד ת"א 25 ופרמטרים נוספים כמו תנודתיות המדד (סטיית התקן), הזמן לפקיעת האופציות ועוד. על מנת לחשב את שווין של האופציות, משתמשים רוב הסוחרים בתחום הנגזרים בנוסחת בלק ושולס. נוסחה זו פותחה במקור על ידי זוכי פרס נובל לכלכלה (בלאק ושולס כמובן) בזכות המצאת הנוסחה הנ"ל שבעצם מעריכה מהו שוויה הכלכלי של כל אופציה.

כמו בכל סוג אחר של השקעה בעלת סיכון, יש לרכוש ידע והשכלה לפני שמשתמשים במכשיר פיננסי כלשהו. בתחום אופציות המעו"ף יש להדגיש זאת ביתר שאת. הרווחים האפשריים הגלומים בשוק זה מסנוורים לעיתים רבות את הסוחרים המתחילים, ואלו בוחרים להתעלם מהסיכונים הרבים בו.

איך מבצעים שורט באופציות?הסיכון הכרוך בכך? וכיצד לנצל שוק יורד לרווחים !

מבחינה טכנית - ביצוע של שורט (מכירה בחסר) נעשה בדיוק כפי שנעשה מימוש רווחים – על ידי פקודת מכירה רגילה. מערכות המסחר יודעות לזהות כי אנו מוכרים, נכס שאינו בבעלותנו ויתריעו על כך.

מכירה בחסר של אופציות מעו"ף דורשת ביטחונות, כיוון שאנו חשופים בעצם להפסד בלתי מוגבל. חישוב הביטחונות נעשה על פי 44 תרחישים אשר קבעה הבורסה באופן גורף לכל חברי הבורסה. ישנם חברי בורסה אשר דורשים מקדם ביטחון נוסף. גובה הביטחונות אשר יידרשו במידה ונבצע מכירה בחסר, היא בסביבות 10,000 ש"ח לאופציה סביב הכסף, כאשר ככל שמתרחקים מהנקודה בה נמצא המדד (הכסף), הביטחונות הולכים יורדים אך הם עשויים לגדול בתרחיש מסוים.

הסיכון בשורט הוא הפסד תיאורטי אין סופי, כאשר מקסימום הרווח הוא התקבול המיידי המתקבל מהמכירה, אליו ניתן להגיע רק בפקיעת האופציות. השימוש במכשיר השורט הוא מסוכן ביותר ונדרש ידע רב לפני השימוש בו. ניתן להשתמש במכשיר בצורה סולידית בתוך אסטרטגיה מסוימת המשלבת קניות של אופציות בנוסף לשורט, אז הסיכון יורד לרמה סבירה וידועה מראש. חשוב להדגיש שהשימוש בשורט שלא באסטרטגיה הוא מסוכן ביותר ורצוי ללמוד טוב את התחום לפני שמתנסים בו.

**חשוב לציין כי תחום המסחר בנגזרים מוגדר כבעל סיכון מיוחד, ואינו מומלץ למשקיעים חסרי ניסיון וידע. יש לרכוש השכלה מתאימה טרם ביצוע כניסה לשוק תנודתי כמו זה.

כיצד ניתן לנצל מימושים ושוק יורד להפקת רווחים?

אופציות המעו"ף (מכשירים עתידיים ופיננסיים), הם אחת האלטרנטיבות באמצעותן ניתן
לנצל שוק יורד להפקת רווחים.

מחירי אופציות המעוף מושפעים מנכס הבסיס (מדד ת"א 25) ומסטיית התקן (תנודתיות המדד ותנודתיות האופציות) וכמובן מערך הזמן. ערך הזמן הוא השולי ביותר וערך התנודתיות (סטיית התקן), היא הפקטור המשפיע ביותר על מחיר האופציות.

בשוק יורד סטיית התקן נוטה לעלות (או לפחות לא לרדת) והמסחר באופציות הופך לפשוט יותר. ניתן לרכוש אופציות מסוג "פוט" או למכור חוזים כאלטרנטיבת השקעה לתעודות סל בשורט או כל מכשיר פיננסי אחר.

היתרונות הגלומים בשוק המעו"ף הינם אפשרות לרווחים גדולים יותר והסחירות הרבה שנותנת אפשרויות מימוש מהירות ויעילות.

חשוב לציין שההשקעה באופציות מעוף היא ביחס סיכון גבוה ויש לרכוש השכלה בנושא בטרם השקעה או מסחר בתחום.

מעו"ף שוק הנגזרים של מדד ת"א 25 - החלום והטרגדיה

אג"ח לאסטרטגיות ההשקעה הסולידיות .

מניות לתשואה ובונוסים .

אופציות זה לחלום !

הרבה פיתגמים ומשפטים נאמרו על מסחר בשוק הנגזרים (השוק אשר יכול לקרוע אותכם לגזרים), מוורן באפט ועד אחרון

השחקנים הקטנים ביותר כולם נוגעים באופציות וכולם מנסים את המזלם.

אותו באפט הגדיר את המסחר באופ' כ "נשק להשמדה המונית" וסוחר ישראלי טוב הגדיר את אותו המסחר

כ"או קרטון או סביון" השוק הקיצוני וקוטבי הזה יכול בקלות לרכוש עבורך חווילה בסביון אך באותה מידה עלול לגרור

אותך לפשיטת רגל ואז הרי תגור בקרטון.

בבלוג זה אנסה כמה שיותר לחלוק את

דעותיי בתחום באופן שותף כאשר אנסה "לחשוב בקול רם ".